Вы здесь

“Всё ляжет на плечи населения”: эксперты о директивных кредитах

Времена, когда в бюджете были “лишние” деньги, прошли / Еврорадио

Недавно Лукашенко высказался о поддержке реального сектора экономики:

Воздушных денег давно уже нет и не будет. Но тем не менее нужно изыскивать возможность кредитования реального сектора экономики прежде всего, — заявил Лукашенко.

Значит ли это, что белорусам снова придётся “скинуться” на поддержку неэффективных госпредприятий? Еврорадио узнало у экспертов, чего ждать от такого заявления, где взять денег на директивные кредиты (льготные кредиты под поручительство правительства) и как они отражаются на жизни каждого белоруса.

Переложить задачу на банки

Национальный банк / vminsk.by

По мнению старшего научного сотрудника BEROC Дмитрия Крука, заявление Лукашенко — попытка побудить банки активнее кредитовать предприятия. Их финансовое состояние, особенно неэффективного госсектора, тяжёлое. А бюджетных средств на поддержку нет.

Проблема в том, что банки не могут себе этого позволить. С рублёвой и валютной ликвидностью есть вопросы. Поэтому директивное кредитование — одно из направлений, которое может быть ответом на эту ситуацию.

Эксперт отмечает, что Нацбанк ограничил предоставление ликвидности банкам, чтобы деньги не выплёскивались на валютный рынок. 

Конечно, это влияет и на готовность банков кредитовать. Логика Нацбанка, если я правильно понимаю, такая, что в пределах имеющейся ликвидности банки должны более активно кредитовать. То есть в конечном счёте проблему хотят переложить на банковский сектор

По мнению эксперта, банки хотели бы выдавать кредиты, но не в потенциальный убыток. А без серьёзных улучшений на депозитном рынке они вряд ли массово увеличат кредитование за счёт собственных ресурсов.

Как отмечает научный сотрудник BEROC Олег Мазоль, если денег взять негде, то их могут либо напечатать, либо повысить налоги.

Производство белорусских банкнот / belarus.by

Если печатать деньги для вливания в убыточные предприятия, то вырастет инфляция и появится давление на курс рубля. 

Тогда могу допустить, что будет подход сегментирования рынков с помощью административных ограничений. То есть средства будут идти напрямую предприятиям, чтобы ограничить возможности их перетока на валютный рынок.

Но это практически нереально. Например, через зарплаты людей они всё равно будут туда перетекать. Эти последствия все хорошо понимают, поэтому идёт выбор меньшего из зол, — говорит Дмитрий Крук.

Если кредитование неэффективных предприятий увеличится, то появятся серьёзные проблемы с финансовой устойчивостью и платёжеспособностью госсектора. 

С другой стороны, речь о необходимости более активного кредитования идёт потому, что финансовое положение предприятий, в первую очередь госсектора, проблематичное. От того, какое из зол — финансовые риски, связанные с госпредприятиями, или последствия инфляционного характера и влияния на обменный курс — сочтут меньшим, будет зависеть поведение властей, — добавляет эксперт.

Продукция ляжет мёртвым грузом, а белорусы победнеют

Складские запасы бьют рекорды последних пяти лет / Еврорадио

До текущего года у государства были дополнительные средства, которые позволяли держать на плаву неэффективные госпредприятия с помощью льготных кредитов.

Была хорошая конъюнктура до 2014 года, сверхдоходы на поставках нефтепродуктов. Плюс был спрос со стороны российской экономики, пока не начали вытеснять белорусских производителей со своего рынка. Ещё последние пять-шесть лет был профицит бюджета, — говорит Олег Мазоль.

Если директивное кредитование будет применяться под неэффективные проекты и дальше, то продукция ляжет мёртвым грузом на складах, а белорусы станут беднее.

Причём если раньше можно было говорить о приватизации и привлечении иностранных инвестиций, то теперь это маловероятно.

Во-первых, любой иностранный инвестор, учитывая наши страновые риски, как минимум проведёт независимый аудит прежде, чем инвестировать. Во-вторых, очень сложно найти инвесторов, которые бы согласились вкладывать в страну из-за политического кризиса и состояния предприятий

Если бы вдруг у властей появилось желание продать неэффективные госпредприятия, то сначала их пришлось бы реструктуризировать и оптимизировать, в том числе сократить численность работников.

Проблема ещё и в том, что обычно в других странах предприятие продают, когда оно достигло пика стоимости, — подчёркивает Олег Мазоль.

Стоимость определяется через размещение акций на бирже. В Беларуси, помимо того, что нет фондового рынка, подобную процедуру нельзя провести с убыточными госпредприятиями.

Поэтому мы либо находим инвесторов и продаём за бесценок, либо их никто в принципе не купит.

Чтобы следить за важными новостями, подпишитесь на канал Еврорадио в Telegram.

Мы каждый день публикуем видео о жизни в Беларуси на Youtube-канале. Подписаться можно тут.