Вы здесь

Помощь МВФ: тратить можно не на всё, а банковские санкции не мешают её получить

МВФ / Reuters

23 августа решение МВФ о распределении странам-участницам поддержки на $650 млрд вступило в силу. Сразу возникло много вопросов и споров: как и на что Беларусь сможет потратить эту помощь, помешают ли санкции её получать?

Еврорадио поговорило с экспертами и разобралось, что это за поддержка и что с ней можно сделать.
 

SDR — это не кредит, и возвращать не придётся

Помощь МВФ — это не кредит, а распределение специальных прав заимствования (SDR). Это безвозмездная поддержка для стран-участниц в соответствии с их квотой в МВФ.

Обоснование решения — многие страны в мире уязвимы с точки зрения возможности обслуживать долги после пандемии. Многие раздули бюджеты, у них вырос госдолг. В перспективе нагрузка по обслуживанию госдолга может быть проблемой. Это угроза глобальной финансовой стабильности.

А дальше просто включается автоматический процесс. МВФ утверждает общую сумму для всего мира — 650 миллиардов долларов. Наша доля равна примерно 0,95 миллиарда долларов, — рассказывает старший научный сотрудник BEROC Дмитрий Крук.

SDR — это не деньги. Эти средства существуют в виде записи на счёте страны в МВФ. Их ещё нужно конвертировать в какую-либо валюту. Если Беларусь хочет получить их в российских рублях или долларах, нужно договориться с центробанком России или США.

Их можно обменивать, но обычно SDR просто лежат в резервах, выступая своеобразной страховкой, дополнительной ступенью прочности для золотовалютных резервов.

Поддержкой МВФ может распоряжаться Нацбанк / Еврорадио

А как же банковские санкции?

Дмитрий Крук подчёркивает, что получение SDR никакого отношения к санкциям не имеет.

Нацбанк просто учитывает SDR как часть резервов. Их можно назвать обязательством фонда перед владельцами SDR. То есть расчёты между банками здесь вообще никаким образом не присутствуют. Это напрямую будет отражено в балансе Национального банка.

Другой вопрос, что если Беларусь захочет конвертировать SDR в доллары США, то здесь могут возникнуть трудности. Зато есть центробанки России и Китая.
 

Почему Беларусь не потратила SDR, полученные в 2009 году?

Распределение SDR уже происходило в кризисном 2009 году. Тогда Беларусь получила специальных прав заимствования почти на $450 млн. Но так и не потратила их.

Вопрос о том, что их надо потратить в житейском понимании, не стоит. Они не для этого предназначены. Если бы нам пришлось потратить золотовалютные резервы под ноль, тогда бы зашла речь про использование SDR. Реальных сделок с SDR очень-очень мало.

В обычные деньги SDR переводятся редко / Reuters

Другими словами, SDR обычно используют, когда ничего другого не остаётся.

Не думаю, что в обозримой перспективе, скажем, в течение полугода, ими попытаются воспользоваться. SDR просто будут отражены в балансе [Нацбанка. — Еврорадио], и это даст больше поле для манёвра в распоряжении теми более ликвидными средствами, которые и так там уже находятся, — продолжает Дмитрий Крук.
 

Если придётся обналичивать SDR, на что их можно потратить?

После того как SDR меняются на какую-либо валюту, деньги переходят под руководство Нацбанка. 

У нас есть определённая практика, как расходуется валюта из ЗВР. Всё-таки на неё зарплаты не платят, для кого-то квартиры не строят. Эти деньги используются де-факто по двум направлениям. 

Первое — это валютные интервенции, когда спрос на валюту превышает предложение и курс на валюту имеет тенденцию к сильному росту.

Второе — это возвращение внешних валютных долгов, — говорит старший аналитик “Альпари Евразия” Вадим Иосуб.

Нацбанк напрямую финансировать дефицит бюджета либо расходы бюджета не может. Это может происходить косвенно, например, через монетизацию дефицита бюджета. Чтоб Нацбанк напрямую оплатил инвестиции в госсектор — нет, этого не происходит. По факту через запуск инфляции, через дополнительное смягчение политики, да, эти средства могут задействоваться, — резюмирует Дмитрий Крук.

Чтобы следить за важными новостями, подпишитесь на канал Еврорадио в Telegram.

Мы каждый день публикуем видео о жизни в Беларуси на Youtube-канале. Подписаться можно тут.