“Главное ВВП, а про цены подумаем завтра”: зачем Нацбанк снижает ключевую ставку

Мониторинг цен в Беларуси осенью 2022 года. Прошлый скачок цен стоил некотором бизнесменам свободы / ganc-chas.by
Мониторинг цен в Беларуси осенью 2022 года. Прошлый скачок цен стоил некотором бизнесменам свободы / ganc-chas.by

Нацбанк с 31 мая снизит ставку рефинансирования с 10 до 9,75% годовых. Власти рассчитывают, что так белорусы станут тратить больше, однако расплачиваться за это придётся ростом цен. Предпосылки к тому, что инфляция снова начнёт расти в конце лета — начале осени, уже есть, говорит старший научный сотрудник BEROC Дмитрий Крук.

Узнали, зачем Нацбанк решил снизить ставку, почему не хочет обращать внимания на угрозы роста инфляции и что это всё значит для белорусов.

 

Повысить ВВП сейчас, а с ценами потом разберёмся

Нацбанк постепенно снижает ставку рефинансирования с 23 января 2023 года. Это происходит на фоне замедления инфляции. По итогам апреля рост цен в годовом выражении составил 4,7% против 6% по результатам марта. Внешне действия Нацбанка выглядят логично, отмечает Дмитрий Крук.

Когда инфляция растёт, с помощью повышения ставки рефинансирования можно сжать спрос — кредиты для людей и бизнеса становятся дороже, а сберегать деньги в банке выгоднее. Значит, тратить будут меньше, и спрос на товары и услуги будет снижаться. Вслед за этим снижаются и цены.

“Главное ВВП, а про цены подумаем завтра”: зачем Нацбанк снижает ключевую ставку
Банки считают, что занимать белорусским компаниям слишком рискованно / Еврорадио

Ещё у банков уже более года слишком много денег, которые лежат без дела. Это проблема избыточной ликвидности. Её Нацбанк тоже может пытаться решить снижением ставки, допускает экономист.

Банки не видят потенциально привлекательных заемщиков, которые при текущем уровне рисков рассматривались бы как интересные для предоставления кредитов.

Соответственно большое количество денег скапливается в свободных резервах банков, не попадая в экономику. Власти видят в этом проблему в том плане, что это снижает эффективность отдачи от стимулов [вроде снижения ставки рефинансирования. — Еврорадио], которые они пытаются направить в экономику.

Снижение ставок с позиции властей, думаю, ещё и призвано стать дополнительным мотиватором для банков всё-таки увеличить свою кредитную активность. И, в принципе, мы видим, что это потихоньку происходит. А относительно угрозы инфляции власти действуют по логике “я подумаю об этом завтра”.

 

Рост цен снова может стать двузначным

“Главное ВВП, а про цены подумаем завтра”: зачем Нацбанк снижает ключевую ставку
Национальный банк должен отвечать за ценовую стабильность / Еврорадио

Инфляция неизбежно начнёт расти к осени, а может, и раньше, считает экономист. Дело в том, что инфляция — инерционное явление. Зачастую предпосылки для её роста или снижения появляются за несколько кварталов до того, как проявятся.

С начала года уже формируются предпосылки для ускорения инфляции. Пока остаётся открытым вопрос, насколько сильным и резким будет ускорение.

Это зависит от ряда причин. Например, как будет дальше вести себя Нацбанк.

Ещё важная история — как будет себя чувствовать спрос. Нацбанк его попытается простимулировать своими методами. Но он очень сильно зависит и от внешней конъюнктуры.

Если Нацбанк сейчас замрёт с дальнейшим смягчением политики, в динамике курса и в спросе на белорусский экспорт новых шоков не будет, тогда к концу года инфляция будет в районе семи процентов.

Чтобы следить за важными новостями, подпишитесь на канал Еврорадио в Telegram.

Мы каждый день публикуем видео о жизни в Беларуси на Youtube-канале. Подписаться можно тут.

Последние новости

Главное

Выбор редакции